【투데이신문 강현민 기자】 동성제약 임시 주주총회가 12일 열린다. 최대주주 브랜드리팩터링은 나원균 대표 해임을 추진하고, 나 대표는 이를 막기 위해 방어에 나선다. 기업회생 절차 속에서 열리는 이번 주총은 경영진 교체를 넘어 향후 회사의 회생 방향과 소액주주·직원들의 이해관계까지 걸린 분기점이 될 전망이다.
동성제약의 갈등은 지난 4월로 거슬러 올라간다. 지난해 10월 퇴임한 오너 2세 이양구 전 회장이 보유 지분 14.12%를 마케팅사 브랜드리팩터링에 매각하면서 외부 투자자가 최대주주로 떠올랐다. 이에 위협을 느낀 나 대표는 유상증자와 교환사채 발행으로 맞대응했고, 이 전 회장 측은 신주 상장금지 가처분과 임시 주총 소집을 요구하며 경영권 탈환에 나섰다. 결국 나 대표는 법원에 기업회생절차를 신청했고, 지난 5월 회생 개시가 인가되면서 현재는 공동관리인 체제로 운영되고 있다.
오는 12일 주총의 핵심은 브랜드리팩터링의 이사진 진입 여부다. 어느 쪽이 더 많은 위임장을 확보하느냐에 따라 향후 경영 구도가 결정된다. 현재 최대주주는 지분 11.16%를 가진 브랜드리팩터링이며, 나 대표 지분은 2.88%에 불과하다. 특수관계인 지분을 포함해도 5%를 넘지 못한다. 소액주주 지분은 약 70%에 이르지만 실제 결집력은 제한적이다.
임시 주총 결과에 따라 회생 절차를 밟고 있는 동성제약의 정상화 방향은 갈릴 전망이다. 현재 동성제약은 한국거래소에 제출한 개선계획서를 통해 상장 유지 방안으로 ‘인가 전 M&A’를 제시한 상황이다. 신규 투자자 유치를 통해 자금난 해소와 지배구조 개선을 추진하겠다는 입장이다.
브랜드리팩터링과 일부 소액주주들은 이 같은 방식에 강하게 반발하며 회생 방안을 두고 이견을 보이고 있다. 인가 전 M&A가 추진될 경우 주식 수를 줄이는 무상감자가 단행될 수 있고, 이에 따라 자신들이 보유한 지분 가치가 크게 훼손될 수 있다는 이유에서다.
주주행동 플랫폼 액트에 모인 소액주주(지분 약 4.3%)를 대표하는 신성환씨는 본보와의 통화에서 “인가 전 M&A가 추진되면 기존 주식 가치가 사실상 소멸할 수 있다”며 반발했다. 이에 동성제약 측은 “인가 전 M&A는 회생 절차에 포함된 일반적 방안일 뿐 구체적으로 논의된 바는 없다”는 입장이다.
브랜드리팩터링은 예비비 150억원과 우호 투자자, 주주 대상 유상증자를 통해 주주가치 훼손 없이 회사를 정상화하겠다고 주장한다. 그러나 예비비와 투자자에 대한 구체적 실체가 공개되지 않아 액면 그대로 믿기는 어렵다는 지적이 나온다. 또 주총 이후에는 “이미 검증된 500억원 규모 사업”이라며 ‘AI 의약품 배송 플랫폼’을 신사업으로 추진하겠다는 입장이지만, 동성제약과의 연결 방식이나 사업 규모의 근거는 제시하지 않은 상황이다. 브랜드리팩터링은 관련 내용은 경영권 확보 이후 공개하겠다는 입장이다.
한편 경영권 공방이 이어지는 동안 회사의 재무 상황이 악화하면서 임직원 피해가 현실화되고 있다. 동성제약은 2018년 이후 적자가 지속됐고, 올해 상반기에도 영업손실 34억 원과 순손실 201억 원을 기록했다. 1분기 부채비율은 201%로 사실상 빚에 의존하는 구조다. 이 과정에서 직원 급여가 제때 지급되지 않는 사례도 반복됐다. 지난해에는 광고모델 비용 집행으로 임금이 보름가량 밀렸고, 올해도 회생 절차 개시 직후 월급이 지연됐다.
지난 1일 서울시 도봉구 동성제약 본사 인근에서 만난 한 직원은 “최근 정해진 급여 날짜에 급여가 나오지 않고 다음날 지급된 적이 있었다”며 “회생 절차를 밟고 있어 법원이 관리한다는 점은 그나마 안심이 되지만, 경영권 다툼 소식이 들리고 나서는 분위기가 뒤숭숭하다”고 말했다. 그는 이어 “직원들 입장에선 맡은 일을 하는 게 현재 할 수 있는 최선이지만, 경영권 분쟁으로 혹시 회사가 공중분해되는 건 아닐까 걱정된다”며 불안을 전했다.
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