사진=현대해상
현대해상이 2025년 2분기 순이익 2,478억 원을 기록하며 전년 동기 대비 30.4% 감소한 실적을 발표했다.
보험손익 부진이 주요 원인으로 작용했지만, 긍정적인 지표 개선이 나타나면서 중장기적 성장 가능성을 엿보게 한다는 평가가 나온다.
보험손익은 2,127억 원으로 전년 대비 43.4% 감소했다. 장기보험의 경우 의료 파업과 호흡기 질환 청구 안정화 등의 기저효과로 보험금 예실차가 악화되었고, 일반보험 손익 역시 금호타이어 관련 고액 사고의 영향을 받았다. 자동차보험 또한 누적된 요율 인하로 손익이 감소했다. 반면 투자손익은 주식 및 구조화채권 중심으로 양호한 실적을 기록하며 1,295억 원으로 35% 증가했다.
그럼에도 불구하고 현대해상의 체질 개선 노력은 긍정적으로 평가받고 있다. CSM(보험계약마진) 배수와 잔액, K-ICS(신지급여력제도) 비율 등 전반적인 지표에서 괄목할 만한 개선이 나타났다. 특히 신계약 CSM 배수는 보장성 인보험 기준 18배를 상회하는 수준까지 개선되었으며, 전체 신계약 CSM 물량도 5,257억 원으로 큰 폭으로 증가했다. K-ICS 비율 역시 금리 리스크 축소를 위한 노력에 힘입어 170%까지 상승했다.
SK증권 설용진 연구원은 "여전히 다른 대형 손해보험사 대비 높은 예실차 손실이 이어지고 있지만, 전반적인 손해율 상승 및 보험금 증가 폭이 시장 평균 대비 양호한 만큼 점진적인 개선 추세를 보일 것"이라며 "개선된 재무제표 Quality 요소가 유의미한 실적으로 반영되는 데까지 시간이 소요되겠지만, 이전보다는 저점을 벗어나는 시점 자체가 빨라질 것으로 전망한다"고 밝혔다.
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