하반기 승부처는 '주택마진'…대형 건설사 주택사업 회복 전략은

서울 시내 아파트 공사현장. / 연합뉴스

| 한스경제=한나연 기자 | 국내 대형 건설사들이 하반기 실적 회복에 시동을 걸고 있다. 지난해 원자잿값 급등과 고원가 현장 부담으로 수익성이 악화됐지만, 올 들어 자재비가 안정되고 손실 사업이 정리되면서 주택사업 중심의 회복세가 뚜렷해지고 있다. 업계는 하반기에도 마진 중심의 주택사업을 전략 축으로 삼아 실적 개선 기조를 이어가겠다는 계획이다.

24일 건설업계와 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 주요 건설사들은 2분기 실적에서 전년 동기 대비 매출은 소폭 줄었지만 영업이익은 늘어날 것으로 전망된다.

가장 먼저 2분기 실적 발표에 나선 현대건설은 매출(7조7207억원)이 전년 동기보다 10.4% 줄었지만 영업이익이 47.3% 늘어난 2170억원을 기록했다. 해외 현장 비용 부담이 이어졌음에도 고원가 프로젝트가 점차 마무리되고, 주택 사업이 실적 개선을 이끌었다. 원가율이 93.5%로 전년 동기(94.9%) 대비 1.4%포인트(p) 낮아진 것도 긍정적 영향을 미쳤다. 하반기에는 미국 원전 프로젝트 착공 등 해외 부문 성과도 더해져 실적 개선세가 이어질 것으로 기대된다.

DL이앤씨는 영업이익이 1057억원으로 전년 동기 대비 200% 이상 증가할 것으로 추정된다. 주택·건축 부문 원가율이 안정되면서 수익성이 크게 개선된 덕분이다. 다만 주택 착공 부진 여파로 매출은 줄 것으로 예상된다.

이상호 교보증권 연구원은 "도시정비사업과 공공사업에서 경쟁력을 갖춰 신규 수주가 목표치를 달성할 가능성이 높다"며 "플랜트 부문은 에쓰오일 샤힌, 발틱 등 대형 현장을 중심으로 2026년까지 안정적인 수익성이 이어질 것"이라고 내다봤다.

GS건설도 국내 주택사업 회복세가 실적을 떠받치고 있다. 영국 모듈러 자회사 청산에 따른 손실이 있었지만 2분기 영업이익은 1065억원으로 전년 동기 대비 14% 증가할 전망이다.

업계에 따르면 엘리먼츠 유럽 청산 손실 규모가 최대 1000억원까지 반영될 수 있지만 메이플자이와 철산자이 더 헤리티지 등 주요 현장의 도급 증액이 이를 상쇄했다.

이와 관련해 장윤석 유안타증권 연구원은 "한국부동산원 검증 절차가 진행 중인 메이플자이 공사비 증액분 1834억원, 카타르 메트로 현장 분쟁조정에 따른 환입액 약 500억원, 실행원가율이 100%인 플랜트 현장의 본예산 편성 등 변수 현실화 여부에 따라 실적 서프라이즈도 가능하다"고 내다봤다.

HDC현대산업개발은 서울 도심 핵심 입지 단지인 '서울원 아이파크' 효과가 크다. 2분기 영업이익은 731억원으로 35.8% 늘어날 전망인데, 자체 사업 중심의 주택 포트폴리오가 실적 회복의 발판이 되고 있다. 하반기에도 도시정비 수주 물량이 추가 반영되며 상승 흐름을 이어갈 가능성이 크다.

대우건설 역시 프리미엄 브랜드 '써밋' 리뉴얼 단지를 중심으로 주택사업 경쟁력을 강화하고 있다. 상반기 안정적인 수주 확보에 성공한 만큼 하반기에는 신규 착공 물량 반영 효과가 본격화될 것으로 보인다. 2분기 영업이익(974억원)은 전년 대비 소폭 감소할 전망이나 실질적 수익성은 개선되고 있다는 평가다.

하반기 분양 및 수주 확대 기대감도 나오는 모습이다. 조정현 IBK투자증권 연구원은 "상반기 분양물량은 6415가구로, 연간 주택 공급 계획 대비 36.6%에 불과했으며, 상반기 신규 수주도 3조8000억원으로 연간 목표인 14조2000억원의 26.8% 수준에 그치며 다소 부진했다"면서도 "하반기에 수주가 집중될 가능성이 높다"고 전망했다.

이처럼 대형 건설사들은 하반기 전략을 주택사업 마진 개선에 맞추고 있다. 고원가 현장이 정리되고 주택사업이 정상화되면서 분양과 착공이 이어지는 만큼 실적은 한층 안정적 흐름을 보일 것이라는 기대가 커지고 있다. 다만 최근 시행된 대출 규제와 추가 규제 가능성은 변수로 꼽힌다.

신대현 키움증권 연구원은 "최근 대출 규제로 단기적으로 일부 도시정비 사업 지연은 불가피할 것"이라며 "소유권 이전 조건부 전세대출 제한, 주택담보대출 전입 의무 등으로 투자 수요도 감소할 수 있다"고 말했다.

이어 "단기 영향은 제한적이지만 중장기적으로 건설사들이 조합원 이주비를 저리로 추가 지원하거나 분담금 납부 시기를 유예해야 할 가능성이 있어 비용 증가는 불가피하다"고 덧붙였다.