홈플러스 "인수금 1조원 이하 가능할 전망"

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[한스경제=이수민 기자] 홈플러스의 인가 전 인수합병(M&A)에 투입되는 자금이 1조원이 되지 않을 것이란 전망을 내놨다.  

홈프러스는 8일 공식 브리핑을 통해 "이번 회생절차의 구조는 수치만으로 설명되지 않는다"라며 이같은 주장을 내놨다. 

앞서 서울회생법원이 지정한 조사위원인 삼일회계법인이 제출한 보고서에 따르면 홈플러스의 총 자산은 약 6.85조 원이다. 부채는 약 2.9조 원이며 순자산 기준 약 4조 원에 달한다. 여기에 홈플러스의 브랜드, 사업 지속 가능성, 보유 부동산 등을 반영한다면 전체 기업가치는 약 7조 원으로 평가된다. 

홈플러스 측은 "기존 대주주인 MBK파트너스가 2.5조 원에 달하는 보통주 투자에 대해 일절 권리를 주장하지 않기로 결정했다. 이는 새로운 인수자에게 기존 지분 인수 부담 없이, 신규 자금 투입을 통해 곧바로 지배권을 확보할 수 있는 기회를 제공하게 된다"라며 "이로써 인수자는 홈플러스를 조사보고서상 청산가치인 약 3.7조 원 수준으로 평가하며 인수하는 것이 가능해졌다"라고 말했다.

이어 "회생실무상 M&A시 최소한 청산가치 이상으로는 기업가치가 정해져야 한다. 실질적으로는 기업가치의 절반가량인 3.3조원 할인 효과를 얻게 되는 셈"이라고 덧붙였다. 
 
홈플러스는 인수 과정에 있어 최대 변수인 채권자들의 동의 확보 가능성도 충분하다고 봤다. 

홈플러스 측은 "회사의 전체 채권 규모는 약 2.9조 원, 그 중 회생채권은 약 2.7조 원이다. 인수자가 홈플러스의 기업가치를 3.7조원으로 평가해서 인수하고자 한다면, 채권 규모보다 많으므로, 인수에 대한 채권자 동의 확보에는 큰 무리가 없을 것으로 판단된다"라고 말했다. 

홈플러스가 4.8조 원 규모의 부동산 자산을 보유한 점도 강조했다. 부동산 자산을 담보로 활용할 경우, 일반적인 담보인정비율(LTV)을 적용하면 약 2조 원 내외의 자금 차입이 가능하다는 분석이다.

홈플러스 측은 "현재 홈플러스의 전체 부채 중, 즉시 상환이 요구되는 채권(매입채무 유동화 전단채, 메리츠 대출 등)은 약 2.5~2.7조 원 수준으로 집계된다"라며 "이에 따라 인수자가 담보 차입 2조원을 조달하고, 나머지 부족분을 현금으로 보완한다면, 실제로 투입해야 할 자금은 1조 원 이하로 축소될 수 있다"라고 강조했다.

아울러 "우선주는 3.7조원 범위 내에서 채권자들의 채권금액을 제외한 잔액으로 남게 될 것"이라고 말했다.