이창용 한국은행 총재는 원화 기반 민간 스테이블코인이 활성화될 경우 자본 유출 가능성을 경고한 가운데, 미국 스테이블코인 발행사인 '서클'의 주가 전망이 크게 엇갈리고 있다.
이날 2일(현지시간) 금융투자업계에 따르면 서클의 주가는 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 192.53달러로 마감, 전 거래일 대비 6.2% 상승한 것으로 나타났다. 이는 11.24달러 상승한 수치로 최근 스테이블코인에 대한 투자자들의 기대심리를 반영한 것으로 풀이된다.
시장조사기관 마켓스크리너에서는 "13개 기관이 제시한 서클의 평균 목표주가는 204.2달러"라고 전하면서 "이는 현재가보다 약 6% 높은 수준으로 스테이블코인 시장 성장에 대한 기대가 반영된 수치"라고 분석했다.
글로벌 투자은행 씨티그룹은 서클에 대해 '매수(Buy)' 의견을 제시하며 목표 주가로 243달러를 제시했다.
씨티 측은 "서클은 디지털 금융 생태계에서 스테이블코인 인프라를 선도하는 기업으로 성장할 가능성이 높다"라고 평가했다.
이 외에도 니덤 앤 컴퍼니(250달러), 번스타인(230달러), 바클레이즈(215달러) 등은 USDC의 시장 점유율 확대 가능성을 근거로 서클에 대한 낙관적인 전망을 내놨다. 이들은 특히 미국 의회에서 논의 중인 '지니어스법'이 서클에 유리하게 작용할 것으로 보고 있다.
해당 법안은 스테이블코인 발행사가 현금 또는 단기 국채와 같은 안전자산으로 준비금을 보유하고, 외부 감사를 통해 이를 공개하도록 규정하고 있다.
이는 시장 점유율 60%를 넘는 테더(USDT)의 불투명한 자산 구성에 대한 의문을 품게 하는 동시에 상대적으로 투명한 운영을 해온 서클의 USDC에 대한 신뢰도를 높이는 요인이 되고 있다.
JP모건, 서클 '매도' 의견 내놓아
반면, JP모건은 서클 주가에 대한 회의적인 시각을 드러냈다. JP모건은 '비중 축소' 의견을 내놓으며 목표 주가를 현재가의 절반에도 못 미치는 수준인 80달러로 제시했다.
골드만삭스(83달러), 도이체방크(155달러) 등도 '중립(Hold)' 의견을 제시하며 서클이 주도하는 스테이블코인 시장의 성장 가능성은 인정하면서도 밸류에이션 과열 문제를 우려했다.
특히 미국의 금리 인상 흐름, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)의 도입 가능성, 제도적 리스크가 주가에 충분히 반영되지 않았다는 점을 지적하고 나선 것이다.
실제로 서클은 지난달 5일 상장 이후 공모가(31달러)의 9배가 넘는 수준까지 주가가 치솟았으며 현재 주가도 여전히 공모가 대비 6배 이상 높은 상태다.
JP모건은 "서클은 장기적으로 우량 기업이 될 수 있지만, 지금은 진입 타이밍이 아니다"라며 "현재 주가는 과도하게 고평가되어 있으며 시장 경쟁과 금리 리스크가 과소평가돼 있다"라고 평가했다.
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