은퇴 후 돈 걱정 없이 노후를 즐길 수 있는 '연금 선진국' 미국인들의 퇴직연금 상품에는 한 가지 공통점이 존재한다. 바로 포트폴리오 내 주식 투자 비중이 매우 높다는 점이다.
2022년을 기준으로 미국의 대표적인 확정기여(DC)형 퇴직연금 상품인 401K에서는 주식이 차지하는 비중은 무려 71%에 달했다. 특히 20대 가입자는 89.5%의 주식 비율을 유지했으며 은퇴를 앞둔 60대도 절반이 넘는 57%를 주식에 투자하고 있는 것으로 나타났다.
실제 미국 피델리티자산운용의 대표 타깃데이트펀드(TDF)인 '피델리티 프리덤 2050'의 자산 구성은 미국 주식 52.18%와 해외 주식 42.8%로 구성돼 전체 자산의 95% 가까이가 주식에 집중돼 있다.
이처럼 미국 퇴직연금 상품의 주식 비중이 높은 이유는 바로 복리 수익의 극대화에 있다. 퇴직연금의 가장 큰 장점은 장기간 누적되는 복리 효과다.
예컨대 월 80만 원씩 30년간 연평균 7%의 수익률로 적립할 경우, 최종 금액은 약 9억4천만 원에 이른다. 여기서 수익률이 단 1%포인트 상승하면 약 2억 원 이상 더 많은 자산인 11억3464만원을 손에 쥘 수 있는 것이다.
전문가들은 퇴직연금의 성격상 장기 투자가 전제되기 때문에 단기적인 주식시장 변동성은 큰 위협이 되지 않는다고 강조한다.
실제로 미국에서는 시장의 일시적 하락에도 불구하고 장기적으로 주가가 우상향하면서 연금 자산이 꾸준히 성장해 왔다. 이에 따라 '누구나 백만장자로 은퇴할 수 있다'는 신뢰가 사회 전반에 뿌리 깊게 박혀 있는 점이 특징이다.
하지만 국내 상황은 사뭇 다르다. 우선 정부에서는 퇴직연금의 주식형 펀드 등 이른바 '위험자산'의 비중을 70%로 제한하고 있다. 남은 30%는 반드시 예·적금이나 채권 등 안정형 자산으로 채워야만 한다.
주식 비중 94%까지… 美 연금 투자 전략에서 배운다
물론 이러한 규제를 우회하는 방법도 존재한다. 채권혼합형 상장지수펀드(ETF)를 활용하면 해당 상품이 안전자산으로 분류되기 때문에 70% 한도를 넘길 수 있기 때문이다.
예를 들어 ‘TIGER 테슬라채권혼합Fn’ ETF처럼 테슬라 주식 30%와 국채 70%를 혼합한 상품은 안정자산 30% 영역에 포함돼 이론상 전체 계좌 내 주식 비중을 85%까지 확대할 수 있다.
지수형 채권혼합 ETF는 2023년 말 규제가 완화되면서 주식 비중이 최대 50%까지 가능해졌다. 대표적인 지수형 채권혼합 ETF 상품으로는 'SOL 미국배당미국채혼합50' 또는 'TIMEFOLIO 나스닥100채권혼합50액티브' 상품이 있다.
이와 더불어 최근 투자자들의 주목을 받고 있는 상품은 타깃데이트펀드(TDF)의 ETF 버전이다. 기존 펀드는 가입자가 직접 자산을 배분해야 했지만, TDF는 은퇴 시점에 맞춰 자동으로 자산 배분이 이뤄진다. 특히 TDF ETF는 형식상 안전자산으로 간주되어 최대 94%까지 주식 투자 비중을 높일 수 있다는 점이 장점이다.
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