“주주와 약속 지켰다”…호평 쏟아진 SK스퀘어 밸류업

SK스퀘어 본사.

SK그룹의 중간 지주사인 SK스퀘어의 기업가치제고(밸류업) 계획에 대한 호평이 이어지고 있다.

22일 업계에 따르면 한국기업거버넌스포럼(이하 거버넌스포럼)은 SK스퀘어가 전날 발표한 기업가치제고(밸류업) 계획에 대해 ‘A‘ 등급을 부여했다. 거버넌스포럼이 지금까지 평가한 국내 비금융권 회사 가운데 최고 등급이다.

거버넌스포럼은 SK스퀘어의 밸류업 계획과 주주환원에 대해 “주주와 약속을 지키는 모범적 지주사 사례”라고 평가했다.

SK스퀘어는 ▲’27년까지 순자산가치(NAV, Net Asset Value) 할인율 50% 이하로 축소 ▲’25~’27년 자기자본비용(COE, Cost Of Equity)을 초과하는 자기자본이익률(ROE, Return On Equity) 실현 ▲’27년까지 주가순자산비율(PBR, Price Book-value Ratio) 1배 이상 달성 등을 전날 제시한 바 있다.

아울러 총 2000억원 규모의 주주환원 계획도 추가로 발표했다. 올해 4월 매입 완료한 1000억원의 자사주를 소각하고, 추가로 오는 25일부터 3개월 이내 1000억원의 자사주를 매입해 소각할 예정이다. SK스퀘어는 2021년 11월 출범 이후 누적 3100억원 규모의 자사주 매입 및 소각을 완료한 바 있다.

이남우 거버넌스포럼 회장(연세대학교 국제학대학원 교수)은 논평을 통해 “23년과 24년 10월말까지 총주주수익률(TSR)이 각각 57%, 61%를 기록할 정도로 주주친화적이고 국내 지주사 중 가장 모범적이다”고 밝혔다.

또한 그는 “이사회 중심으로 깊이 고민한 흔적이 보이는 기업가치제고 계획을 긍정적으로 평가하고 자기자본비용(COE)을 인식한 것이 놀랍다”며, “이사회가 작년부터 NAV할인율을 고려한 자본배치정책을 수립 및 실행하고 이를 경영진 핵심 KPI·보상과 연계시킨 것은 글로벌 스탠더드에 부합한다”고 평가했다.

거버넌스포럼은 올 7월부터 기업들의 밸류업 계획에 대해 등급을 부여하고 있다.

증권업계도 SK스퀘어의 꾸준한 기업가치제고 및 주주환원 행보를 긍정적으로 평가하는분위기다.

안재민 NH투자증권 연구원은 “NAV 대비 할인율을 축소하고 COE를 초과하는 ROE를 창출하겠다는 기업가치제고 방안에 대해 긍정적으로 평가한다”고 언급했다.

최관순 SK증권 연구원은 “보유 자사주 소각 및 신규 자사주 취득을 통해 주주환원정책에 대한 신뢰도가 상승했다”며, “23년부터 지속적인 자사주 매입·소각으로 기업가치제고에 대한 진정성이 확인된 것으로 판단한다”고 평가했다.

김회재 대신증권 연구원은 “SK스퀘어의 기업가치제고 방안 가운데 예측가능한 주주환원 목표와 27년까지 주요 포트폴리오의 흑자를 달성하는 포트폴리오 밸류업 목표를 현실적이라 판단한다”고 밝혔다.

신은정 DB금융투자 연구원은 “25년에도 이어질 꾸준한 주주환원 정책으로 (NAV)할인율 50%대 진입도 충분히 가능할 것으로 기대한다”며, “할인율 축소를 위해 자회사 이익 개선, 반도체·AI 영역 신규 투자를 진행할 계획”이라고 전망했다.

주식시장의 반응도 호의적이다. 이날 SK스퀘어는 전날보다 8.83% 오른 8만7500원에 거래를 마감했다.

2.99% 강세로 출발해 오름세를 키웠고, 장 막판에는 9.83% 오른 8만8300원을 기록하기도 했다.