中国减产催化锂价跃升 韩电池业静待"滞后红利"

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据韩国矿业公团（KOMIS）24日发布的数据显示，截至本月20日，碳酸锂价格攀升至每公斤86元，环比上涨约28%，，创自今年以来最高水平。作为动力电池核心原材料，锂价刷新年度高点，促使韩国电池行业对业绩回升的预期随之升温。

数据显示，碳酸锂价格在5至6月期间一度跌至每公斤57.7元的低位，自本月8日起企稳回升至71.7元，并持续呈上扬态势。行业分析指出，本轮价格上涨主要受中国锂矿供应收缩的影响。全球最大电池制造商宁德时代（CATL）因采矿许可到期，已暂停位于江西省宜春市枧下窝矿区的开采作业。该矿区锂资源供应约占全球总供应量的3%。目前，宁德时代正在积极推进许可证续期工作，但由于中国政府加强对锂资源过剩产能的调控，预计相关生产活动至少在未来三个月内难以恢复。

KB证券研究员李昌民（音）指出：“中国政府近期明显加强对锂资源开采的管控力度，未来或将进一步推出配套政策措施。在供需预期和市场情绪的共同作用下，短期内锂价有望继续保持上涨趋势。”

锂价回升预计将成为电池行业盈利改善的关键推动因素。电池材料企业所生产的正极材料等产品价格通常随原材料市价波动。在锂价上涨的背景下，企业可凭借此前较低价采购的原料库存，以更高的市场价格销售成品，从而获取“滞后效应”带来的利润空间。此外，LG新能源、三星SDI、SK On等电池制造商也有望因产品售价上调而推动销售收入增长。

尽管若锂价持续处于高位，可能推高电动汽车及储能系统（ESS）等终端产品的成本，进而抑制市场需求，但目前锂价仍处于历史相对较低区间，短期利好效应显著。然而，ESS领域因需一次性大规模采购电池组件及原材料，成本上升可能对其盈利水平构成一定压力。

此外，若电动汽车“鸿沟”（Chasm，暂时性需求停滞）持续，行业价格竞争将进一步加剧，电池企业将难以完全将原材料成本上涨转移至产品售价。业内预测，至明年电动汽车电池的供应量仍将达到需求量的1.5至2倍。一位电池材料行业相关人士表示：“去年电池价格跌幅远小于材料及原料价格的下降幅度，导致材料企业整体盈利承压。期待本轮锂价上涨能在今年下半年助推企业业绩实现反弹。”