新冠加上高利率 韩近两成上市企业入不敷出

韩国全国经济人联合会（以下简称“全经联”）对韩国综合股价指数（KOSPI）和韩国创业板市场（KOSDAQ，科斯达克）上市公司的边际企业比重进行分析，于22日公布的结果显示，以去年年末为基准，韩国国内上市公司中的17.5%是边际企业。

所谓边际企业是指资产规模在500亿韩元（约合人民币2.67亿元）以上、最近3年营业利润无法偿还贷款利息的企业，目前韩国每5家上市公司中就有约1家为边际企业。上市公司边际企业的比重从2016年的9.3%减少到2017年的9.2%后，2018年（11.2%）、2019年（13.7%）、2020年（15.2%）、2021年（16.5%）呈逐年增大趋势。

KOSPI和KOSDAQ上市公司的边际企业比重在2016年同为9.3%，2022年KOSPI上市公司中边际企业占比小幅上升到11.5%，KOSDAQ则上升到20.5%。全经联解释称，这是由于创业板市场上市企业对新冠疫情和高利率等外部冲击更为敏感所致。

去年全体上市公司中30.8%的企业为当年营业利润低于利息费用的暂时性边际企业。截至2018年，暂时性边际企业的比重为20%左右，2019年该比重达到30%左右，新冠疫情发生第一年的2020年达到最高点34.6%，2021年（30.7%）以后再次趋于稳定。

按行业分类来看，以去年为基准，事业设施管理、事业支援及租赁服务业的边际企业比重最高，为30.4%。其后依次为物流及仓储业（25.8%）、科学技术服务业（25%）、批发及零售业（23.2%）、信息通讯业（16.8%）、制造业（16.4%）、建筑业（15.5%）、金融及保险业（3.5%）等。

从全经联对5个主要国家（美国、德国、日本、英国、法国）加上中国和韩国共7个国家的调查结果来看，以2021年为基准，美国（20.9%）、法国（19.2%）、韩国（16.5%）的上市公司边际企业占比排名靠前。

从2016年到2021年，美国的上市公司边际企业占比从8.9%升至20.9%，以12%呈现出最陡峭涨幅，韩国从9.3%升至16.5%，以7.2%紧随其后。2022年进行相关统计的韩国、美国、日本三国间的对比结果显示，韩国的暂时性边际企业占比高于美国（28.2%）和日本（11.4%）。

全经联相关人士表示，从2020年开始的新冠疫情、全球经济萧条、急剧上涨的利率等是边际企业增加的主要原因，对此需制定符合各行业特性的针对性政策，以维持稳定的金融政策基调。
 

首尔汝矣岛证券公司高楼林立【图片来源 韩联社】