강한 연초효과 기대했건만…금리 변동성에 어수선한 채권시장

김은기 삼성증권[016360] 연구원은 "올해도 작년과 같이 연초효과가 나타났으나 연초 크레딧 스프레드 축소 폭은 작년 대비 크게 둔화됐다"며 "연초 국채 금리 상승과 변동성 확대로 인해 연초 채권 자금 유입에도 불구하고 연초효과가 크게 희석되는 분위기"라고 짚었다.

높아진 금리 변동성은 발행시장에 부담으로 작용했다.

김은기 연구원은 "과거 1월 발행 러시로 인해 연초 발행이 크게 증가했으나, 올해는 높은 금리 레벨로 인해 1∼2월 발행이 4월로 이연될 전망"이라며 "수급적으로 4월 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에 따른 기대감으로 금리 레벨이 낮아진 이후 4월 이후 발행이 늘어날 것"이라고 예상했다.