'경산 펜타힐즈 W' 분양 시작…1148억 단기채 '시한폭탄'

아이에스동서가 대규모 자체 분양사업인 '경산 펜타힐즈 W'의 1단지 브릿지론을 본PF로 전환하며 급한 불을 껐지만, 재무 부담은 여전히 해소되지 않은 것으로 나타났다.

1100억원이 넘는 토지대금 단기차입금이 남아 있는 데다 800억원 규모의 자산유동화기업어음(ABCP) 만기가 오는 8~9월 집중되면서 분양 성적에 따라 재무 변동성이 확대될 수 있다는 분석이다.

한 부동산금융 관계자는 "브릿지론을 본PF로 전환한 것은 의미 있는 성과지만 시행사 입장에서는 결국 분양이 현금으로 이어져야 구조가 완성된다"며 "초기 계약률이 기대에 못 미칠 경우 차환 부담과 금융비용이 동시에 확대될 수 있다"고 말했다.