금리도 환율도 변동성 장세…“채권만으론 헤지 어렵다”
국고채 금리는 4% 초반에서 등락하겠지만 인플레이션 재상승과 글로벌 긴축 우려로 상방 위험이 크고, 원·달러 환율은 경상수지 흑자에도 해외투자 확대와 외국인 주식 매도 등 자본수지 요인이 맞물리며 뚜렷한 방향성을 보이기 어렵다는 분석이다.
최근 장기금리 상승은 통화정책 기대 변화보다 기간 프리미엄 확대가 더 큰 영향을 미친 것으로 분석됐다.
글로벌 에너지 가격 상승과 통화긴축 우려, 한국은행의 예상보다 강한 긴축 경로, 주요국 장기국채의 기간 프리미엄 추가 상승 등이 금리 상승 요인으로 꼽혔다.
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