IMF "스테이블코인, '수익원' 없으면 무너진다"

29일 업계에 따르면 IMF는 최근 발표한 보고서 ‘스테이블코인을 안정적으로 만들기(Making Stablecoins Stable)’를 통해 준비자산의 안전성 확보 못지않게 발행사가 위험자산에 손을 대지 않고도 사업을 지속할 수 있는 별도의 수익 구조를 갖추는 것이 중요하다며 스테이블코인의 본질적인 딜레마를 정면으로 지적했다.

반대로 수익성을 높이기 위해 위험자산 보유를 허용하면 평상시에는 사업성이 커질 수 있으나 시장 위기 시에는 신뢰 붕괴와 함께 급격한 환매 압력이 한꺼번에 몰릴 수 있다고 IMF는 경고했다.

이어 “테라·루나 사태는 고수익 약속이 얼마나 쉽게 시장 불안과 붕괴로 이어질 수 있는지를 보여줬고 USDC 사례는 보수적인 준비금 구조만으로도 신뢰 훼손 가능성을 완전히 차단하기 어렵다는 점을 드러냈다”며 “결국 각국의 경쟁은 스테이블코인을 허용할지 여부가 아니라 이를 실질적으로 현금에 준하는 지급수단으로 작동하게 할 제도를 얼마나 정교하게 설계하느냐에 달려 있다”고 덧붙였다..