한투증권 "AI 수요에 메모리 시장 확대…2년 주기 사이클 탈피"

한국투자증권은 29일 메모리 반도체에 대한 수요와 공급 부족은 인공지능(AI)에 따른 구조적·지속적 변화라며 약 2년 주기로 반복되던 사이클이 과거와 다른 양태를 보인다고 분석했다.

그는 수요 측면에서 "AI의 확산으로 기존의 메모리 제품군이 모두 AI 시스템의 요소로 추가되면서 전체 메모리 시장 규모가 확장되고 있다"며 "전통적인 메모리 수요처였던 스마트폰과 PC의 기여도는 낮아지고 AI 확장에 기반한 데이터센터 인프라 투자가 메모리 수요 증가를 주도하고 있다"고 전했다.

공급 측면에서는 "범용 D램 대비 CAPA(생산 능력)를 크게 차지하는 HBM(고대역폭 메모리)의 확산으로 D램 전체 공급이 제한돼 CAPEX(설비 투자) 증가에도 과잉 공급의 가능성이 작아지고 있으며, HBM의 CAPA 제약으로 범용 D램 공급 부족이 동반되면서 D램 전반의 ASP(평균 판매 단가)가 높은 수준으로 유지할 것"이라고 예상했다.