공장이 아니라 현금흐름을 샀다… 거캐피털, 코엔텍 인수 속내
글로벌 운용자산을 기반으로 한 대형 인프라 자본이 한국 산업폐기물 처리 시장의 핵심 설비에 처음 진입한 사례다.
특히 EV/EBITDA 12.5배는 투자자가 코엔텍의 이익을 단순히 ‘올해 실적’으로 보지 않고, 장기 계약 기반의 안정적 EBITDA를 사실상 유틸리티(공공요금형) 성격의 반복 현금흐름으로 간주했음을 시사한다.
이번 인수는 시장 구도를 단번에 뒤집는 수준은 아니지만, 글로벌 인프라 자본이 국내 산업폐기물 처리 핵심 자산에 본격 진입했다는 점에서 중장기적으로 의미 있는 구조 변화로 평가된다.
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