1980년대가 저물 무렵, 일본의 토지 가격은 미국 토지 전체 가격의 4배에 달했다.
이에 따라 버블이 꺼지면서 토지가격과 집값은 하락세로 전환했고, 주택담보대출에 치중한 금융기관들은 담보물 가격 하락으로 줄줄이 무너졌다.
'헝다'(恒大·에버그란데)를 비롯한 부동산 회사들은 이런 차입과 선분양을 통해 성장했다.
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