매력 높아진 공사채, 채권시장 블랙홀 되나

국고채 금리 변동성이 확대되는 가운데 내년 공사채(특수채) 발행 물량이 크게 늘어날 것으로 전망되면서 채권시장 내 유동성을 빨아들이는 이른바 ‘블랙홀’이 될 수 있다는 관측이 나온다.

위험가중치 0%로 신용위험이 사실상 없는 공사채가 대규모로 발행될 경우 시장 자금이 공사채로 쏠리면서 회사채나 여전채로 향하던 투자 수요가 위축될 수 있다는 설명이다.

한 채권시장 관계자는 “공사채 발행 규모가 커질수록 시장의 탄력성은 더 약해질 수밖에 없다”며 “스프레드가 어느 수준까지 확대될지가 관건이지만, 전반적인 크레디트 시장에 미치는 영향 자체는 적지 않을 것”이라고 설명했다.