[2025 보험업계 결산] ① 생보사, 상품 경쟁은 끝났다… 실적 승부처는 '자산운용' 전략

올해 생명보험엽계는 보험업 부진이 이어지는 가운데, 실적을 좌우하는 무게추가 상품이 아닌 '운용'으로 기울고 있다.

이는 금리 변동성 확대와 새 회계제도(IFRS17) 시행으로 수익성 중심 경영이 강화되면서 경쟁의 초점이 상품 판매보다 자산·부채 듀레이션의 매칭 정확도와 스프레드 확보 능력 등의( ALM자산·부채관리)역량이 실적을 방어하는 핵심 기준으로 자리잡고 있다.

11일 업계에 따르면, IFRS17 도입 이후 생명보험업은 더 이상 보험료 중심의 전통적 모델이 아닌 운용 성과가 실적을 좌우하는 구조로 완전히 이동했다 자산·부채 듀레이션 매칭, 금리·스프레드 리스크 통제, 변액 및 환헤지 전략, 대체투자·해외채권 비중 조정 등 운용 의사결정이 기업가치(EV)·순이익·지급여력비율(K-ICS·킥스)에 즉시 반영되면서, 운용 체계의 정밀도가 곧 실적 경쟁력으로 직결되고 있다.