[위클리IB]두나무가 네이버를 집어삼킬 가능성...지분교환의 결말은
표면적으로는 네이버가 두나무를 품는 모양새지만, 현재 유력하게 거론되는 교환 비율과 지분 구조를 뜯어보면 오히려 두나무가 네이버에 상당한 영향력을 행사할 수 있는 구조인 모양새다.
이 때문에 교환 비율 협상에서 네이버가 밀릴 경우 합병 비율이 1 대 4 또는 1 대 5 수준까지 올라갈 가능성도 제기된다.
원칙적으로는 두나무 주주들이 네이버파이낸셜 지분을 받게 되지만, 양사 기업가치 차이가 큰 만큼 대가 조정 과정에서 네이버 보통주나 자기주식이 활용될 가능성이 있다는 평가다.
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