[박수남의 IR리포트 11] 덕양에너젠 - 기업 분할, 승계, 그리고 불투명한 지배구조의 유산

전통적인 IPO가 거래소의 엄격한 상장 심사와 다수 기관투자자의 수요예측을 통해 기업가치를 평가받는 반면, 스팩 합병의 가치 평가는 본질적으로 비상장기업과 스팩 스폰서 간의 사적인 협상에 가깝다.

기술특례상장과 마찬가지로 스팩 합병 역시 기업의 내재가치보다는 '거래' 자체의 성사에 초점을 맞추게 될 위험이 있으며, 이는 투자자에게 또 다른 형태의 구조적 리스크를 안겨준다.

덕양에너젠 – 기업 분할, 승계, 그리고 불투명한 지배구조의 유산 .