통화정책, 내수·고소득층에 더 크게 영향…"정책설계시 고려해야"

아시아 신흥국과 한국을 대상으로 한 최근 연구에서 통화정책의 파급효과가 경제 분야와 소득 계층에 따라 다르게 나타난다는 연구 결과과 나왔다.

그는 “통화정책의 효과는 시간이 지날수록 강화되는 경향을 보였으며 내수 시장의 반응성이 두드러진 반면, 수출시장에 대한 영향은 제한적이었다”며 “이들 국가가 소규모 개방경제임에도 불구하고 내수 부문에서 통화정책의 효과가 점차 커지고 있다는 점이 확인됐다”고 했다.

연구 결과에 따르면 통화정책의 영향력이 커지는 것과 별개로 성장률이나 물가 등 거시경제 지표가 변할 때 중앙은행이 금리 등 통화정책 수단을 조정하는 ‘정책 민감도’는 과거보다 낮아졌다.