카카오의 문어발식 확장은 낮은 지분율로도 실질적인 지배가 가능하다는 국내 기업 지배구조의 특성을 활용한 전략으로 분석된다.
시장에서는 카카오가 법적으로 지주회사로 등록돼 있지는 않지만 카카오뱅크(지분율 27.2%), 카카오게임즈(41.3%), 카카오페이(46.4%) 등 계열사의 최대주주로서 실질 지배하고 있다고 본다.
카카오는 계열사에서 논란이 불거질 때마다 "독립적 운영"을 이유로 거리를 두는 모습을 보여왔다.
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