M7의 추락, 트럼프 때문일까[김학균의 투자레슨]

얼마 전까지만 해도 인공지능(AI)에 대한 투자는 경기 사이클과 무관한 비가역적 증가세를 나타낼 것이라는 견해가 우세했기 때문이다.

최근의 미국 증시 조정도 ‘트럼프의 관세부과에 대한 공포가 주가 조정을 불러왔다’는 인과율로 설명할 수 있을 것이다.

미국 증시를 풍미했던 1970년대 초의 성장주 ‘니프티 피프티’(Nifty Fifty)는 미국 장기금리의 상승 초기 국면에서 하락세로 돌아선 반면 1990년대 말 ‘닷컴 버블’ 때는 장기금리와 기술주 주가가 오랫동안 동반 상승세를 나타내다가 금리 상승의 종반부에 주가가 조정을 받기 시작했다.