코리아 디스카운트 진짜 원인은…"'성장기업 부재' 산업구조 탓"

코리아 디스카운트(한국 주식 저평가)는 소극적 주주환원, 후진적 지배구조보다는 성장 동력이 떨어지는 기업이 주를 이루는 경제 구조에 기인한다는 연구 결과가 나왔다.

이 논문은 한국 기업의 낮은 PBR을 주주환원 정책, 거버넌스(지배구조), 성장 잠재 동력 중 어떤 요소가 가장 잘 설명하는지 연구한 결과를 담았다.

정리하면 한국 주식시장은 공격적인 투자에 나서는 성장 기업보다는 오랜 업력과 안정적인 투자를 선호하는 기업이 많아 PBR이 낮은 상황에서, 저PBR 기업에 대한 가치 프리미엄이 사라지면서 국내 증시가 부진한 수익률을 나타내게 됐다는 것이다.