[주주칼럼] 공개매수 주주가치 제고수단인가 주주 축출수단인가

그럼 일반주주들 지분 100%를 사들여서 상장폐지를 하려는 공개매수의 경우에는 공개매수 가격이 내재가치와 같거나 높아야 일반주주들이 보호된다.

그런데 내재가치보다 낮은 가격에 공개매수를 하면 주주가 응하지 않으면 그만 아닌가 하는 의문을 가질 수 있다.

공개매수 가격이 내재가치보다 낮더라도 다른 주주들이 응할지 응하지 않을지 여부를 알 수 없고, 응하지 않으면 내재가치보다는 낮지만 현재 주가 대비로는 프리미엄이 붙은 공개매수 가격에 주식을 팔 수 있는 기회를 놓칠 수 있는 가능성 등으로 인해, 울며 겨자먹기로 “강압적으로” 공개매수에 응할 수 있다는 것이다.