비트코인과 금의 가격 움직임이 역대 가장 강하게 맞물리면서 달러 가치 하락에 대비하 ‘디베이스먼트(Debasement)’ 투자 방식이 주목받고 있다. 업계에서는 과거 비트코인이 금과 높은 상관계수를 기록 후 상승장에 진입했다는 점을 토대로 최근 동조화 현상에 집중하고 있다.
사진=foto.wuestenigel
블록체인 분석 플랫폼인 더블록리서치(The Block Research)에 따르면 최근 비트코인과 금의 ‘30일 상관계수’는 연중 최고치인 0.8까지 상승했다. ‘90일 상관계수’의 경우 역대 최고 수준을 기록 중인 것으로 전해진다. 상관계수는 두 자산의 가격이 얼마나 비슷한 방향으로 움직이는지를 보여주는 지표로, 수치가 1에 가까울수록 가격 움직임이 유사하다는 의미다.
비트코인은 올해 상당 기간 금과 주식시장이 하락할 때 함께 떨어지는 모습을 보였다. 반면, 금이나 주식이 오를 때는 약한 상승세를 나타냈다. 그러나 지난 8월 말 비트코인 시장 흐름이 강세 전환하면서 금과 동시에 상승하는 모습이 관측되고 있다.
더블록리서치 분석진은 비트코인과 금이 함께 상승하며 높은 상관계수를 보이는 배경에 장기적 관점에서 미국 달러가 떨어질 수 있다는 우려가 자리 잡고 있다고 알렸다. 투자자들이 현금이나 채권 등 명목자산 대신 공급이 제한된 자산인 비트코인과 금을 통해 구매력을 보존하려고 움직이고 있다는 설명이다.
분석진은 “대표적인 가치 저장 수단으로 꼽혀온 금에 비트코인도 대체 자산으로 인식되면서 두 자산에 동시에 자금이 유입되고 있다”라며 “실제 금과 비트코인 관련 상장지수펀드(ETF)는 최근 자금 유입 규모가 큰 상품군으로 분류되고 있다”라고 말했다.
지난 2025년 7월 이후 비트코인과 주요 자산(금:파란색, 스탠더드앤드푸어스500:빨간색, 나스닥종합:하늘색)의 상관계수 변화 추이(사진=더블록리서치)
과거 사례를 봤을 때, 금과 비트코인의 상관관계가 급격히 높아지는 상황이 가상화폐 강세장 직전에 출현하기도 했다는 언급도 있었다. 지난 2020년 4분기와 2022년 4분기는 강세장 직전 두 자산의 가격 상관관계가 크게 상승했던 대표적인 시기로 꼽혔다.
지난 2020년의 경우 비트코인과 금의 상관계수가 0.6까지 높아진 뒤 다시 낮아지는 과정에서 비트코인 가격이 약 172% 올랐다. 2022년 4분기에는 비트코인과 금의 상관계수가 0에서 0.5까지 올라갔고, 이후 14개월 동안 비트코인 시세가 약 350% 급등했다. 두 사례 모두 상관관계가 높아진 뒤 비트코인이 금과 다시 차별화되는 과정에서 강한 상승세가 나타났다는 점이 특징이다.
향후 변수는 비트코인이 금과 함께 달러 가치 하락에 대비하는 자산으로 자리 잡을 수 있을지가 될 것으로 보인다. 금과의 높은 상관관계가 단순한 동조화에 그칠지, 과거 사례처럼 이후 비트코인이 금에서 독립해 추가 상승하는 흐름으로 이어질지 귀추가 주목된다.
비트코인은 9월 3일 오전 현재 코인원 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.88% 하락한 1억 613만 원에 거래되고 있다.
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