아모레퍼시픽, 글로벌 확장 지켜봐야-키움

[이데일리 원다연 기자] 키움증권은 5일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 향후 관전 포인트는 글로벌 확장이라며, ‘매수’ 투자의견과 목표가 18만원을 유지한다고 밝혔다. 전일 종가는 12만 9100원이다.

아모레퍼시픽의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 11% 증가한 1조 50억원, 영업이익은 1654% 증가한 737억원으로 시장예상치에 부합했다.

조소정 키움증권 연구원은 “작년 중국향 채널의 적자 기록으로 인한 낮은 베이스 부담 덕분에 큰 폭으로 성장했다”며 “한편 순이익은 358억원으로, 작년 코스알엑스 지분가치 인식에 따른 기저 부담과 외화채권환산손실 200억원이 일회성으로 반영되면서, 순이익은 하락했다”고 밝혔다.

조 연구원은 “기대했던 대로 중국향 채널은 회복세를 나타내고 있으며, 당분간 흑자 기조를 유지할 수 있을 것으로 보인다”며 “반면 코스알엑스는 북미·동남아 등 주요 성장 시장에서의 가격 안정화 작업 영향으로 부진이 지속되고 있으며, 가시적인 회복은 연말 이후에나 가능할 전망”이라고 봤다.

그는 “서구권 채널의 성장 축인 라네즈는 안정적인 성장 궤도에 진입한 것으로 보이며, 한율·에스트라 등 신규 브랜드들은 새로운 성장 동력으로 자리매김하기 위해 외형 확대를 모색하고 있다”며 “이들 브랜드는 향후 중장기 실적 성장의 추가 동력으로 작용할 수 있겠으나, 단기적으로는 마케팅 투자 부담으로 이익 기여가 제한될 수 있다는 점은 유의해야 한다”고 밝혔다. 이어 “향후 주요 브랜드의 글로벌 성과를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다”고 덧붙였다.