한국콜마
한국콜마의 2025년 2분기 실적이 시장 기대치를 다소 하회했으나, 화장품 ODM/OEM 사업의 견조한 성장세는 여전하다. 주요 고객사와의 관계 변화와 글로벌 시장 전략의 수정 속에서, 2026년부터 본격적인 성장 궤도에 진입할 것으로 예상된다.
2025년 2분기 연결 매출액은 7,309억 원으로 전년 동기 대비 10.7% 증가했다. 영업이익은 735억 원으로 소폭 상승했지만, 시장 기대치에는 미치지 못했다. 국내에서는 주요 고객사의 매출 감소에도 불구하고 신흥 고객사의 성장세가 두드러졌으며, 메이크업 제품군의 매출이 크게 증가했다. 미국 시장에서는 최대 고객사의 주문 감소로 인해 영업적자를 기록했고, 중국 시장은 더딘 회복세를 보였다.
3분기 연결 매출액은 7,123억 원, 영업이익은 705억 원으로 예상된다. 국내에서는 신흥 및 글로벌 브랜드의 매출 기여가 성장을 견인할 것으로 보이지만, 중국 법인의 수주 회복과 미국 1공장 최대 고객사향 제품 출고 부진은 여전히 부담 요인이다.
한화투자증권은 한국콜마에 대해 투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가를 110,000원으로 제시했다. 목표주가 산정 기준 연도를 2026년으로 변경했지만, 목표주가 상향은 없었다. 고객사와 제품 믹스의 변동성이 큰 상황에서, 미국 2공장 수주분의 본격적인 매출 반영과 한국 스킨케어 브랜드의 글로벌 수출 확대를 통해 2025년 4분기 또는 2026년 상반기부터 제2의 성장 국면에 진입할 것으로 전망했다.
현재는 기다림이 필요한 구간이지만, 향후 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화와 신규 성장 동력 확보를 통해 기업 가치를 높여갈 것으로 기대된다.
#한국콜마 #화장품ODM #OEM #글로벌화장품 #스킨케어 #메이크업 #한화투자증권
'더커넥트머니'에서 제공하는 콘텐츠는 투자 판단에 대한 참고용입니다.
모든 투자 판단에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
Copyright ⓒ 더커넥트머니 무단 전재 및 재배포 금지
본 콘텐츠는 뉴스픽 파트너스에서 공유된 콘텐츠입니다.
