미국 투자은행, 스트래티지 목표 주가 680달러 제시

세계 최다 비트코인 보유 상장사인 스트래티지(Strategy)의 주식 가격이 15% 이상 상승할 것으로 보인다는 관측이다. 비트코인 시세의 경우 올 연말 15만 달러(한화 약 2억 878만 원)를 넘어설 수 있다는 의견이 나왔다. 
 

스트래티지

미국 투자은행인 티디코웬(TD Cowen) 분석진은 7월 3주차 시장 보고서를 통해 스트래티지 목표주가를 590달러(한화 약 82만 1,221원)에서 680달러(한화 약 94만 6,492원)로 상향 조정했다. 비트코인 가격 오름세와 스트래티지의 지속적인 매수 의지를 봤을 때 주가 상승이 기대된다는 의견이다. 
티디코웬은 올해 말 비트코인 가격이 15만 5천 달러(한화 약 2억 1,574만 원)까지 오를 것으로 전망 중이다. 스트래티지의 경우 비트코인 오름세의 수혜를 입을 것으로 예상됐다. 분석진은 비트코인 강세장 속 ‘세계 최다 보유 상장사’라는 타이틀이 스트래티지 주가를 부양할 것으로 내다봤다. 
분석진은 “시장에서 스트래티지는 비트코인 대리 투자처로 자리잡았다”라며 “주가 급등도 비트코인 가격 상승 및 가상화폐 수요 증가에서 비롯되고 있다”라고 말했다. 
티디코웬은 이달 초에도 스트래티지 주식에 대해 긍정적인 평가를 내렸다. 지난 7월 3일 기준 순자산가치(NAV) 대비 63% 비싼(프리미엄) 가격에 거래됐던 스트래티지의 주가가 합리적이라는 시각이었다. 
 

스트래티지의 주식 가격이 15% 이상 상승할 것으로 보인다는 관측이다(사진=더블록/ 티디코웬)

스트래티지 주식에 시세 프리미엄이 붙은 이유로는 ▲순자산가치 시세 이상에서의 주식 발행 ▲희석을 최소화하는 고정 수익 우선주에 대한 수요 증가 ▲간접적 비트코인 투자 창구로 정리됐다. 당시 티디코웬은 올해 연말 스트래티지의 비트코인 투자 수익률과 이익 규모가 각각 26.1%와 119억 달러(한화 약 16조 5,636억 원)에 달할 것으로 추정했다. 
분석진은 스트래티지가 신규로 발행해 판매하는 모든 주식이 즉각적으로 비트코인 매입에 쓰이기 때문에 주가 프리미엄이 정당화될 수 있다고 알렸다. 비트코인이 스트래티지 주가를 상승시키고, 스트래티지가 발행한 주식 판매 대금은 비트코인 매수 자금으로 사용되기 때문에 높은 가격에 주식이 거래되는 것이 비합리적이지 않다는 입장이었다. 
티디코웬은 “스트래티지 주가는 올해 들어 34.7% 상승했다”라며 “지속적으로 유리한 조건에 자금이 조달되고 비트코인 가격이 오는 12월 12만 8천 달러(한화 약 1억 7,816만 원)까지 예상대로 오른다면 스트래티지 주가 상승 추이도 지속될 것이다”라고 말했다.
 

비트코인

향주 주가 상승 촉매제로는 ‘스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수 편입 가능성’, ‘우호적인 미국 세금 지침 발표’, ‘기관 투자자의 비트코인 시장 참여 확대’ 등이 언급됐다. 
변수로는 ‘비트코인 변동성’, ‘규제 당국의 압박’, ‘시장 분위기 변화’가 꼽혔다. 비트코인 시세가 큰 폭으로 하락해 스트래티지의 평가 이익이 상쇄되거나, 규제 당국이 스트래티지의 비트코인 비축 전략을 압박하거나, 투자 시장 참여자들이 주가 프리미엄 하락에 영향을 미친다면 스트래티지 주식 가격도 약세를 맞이할 수 있다는 관점이다.