한국투자증권은 풍산에 대해 투자의견 매수와 목표주가 9만원을 유지한다고 7일 밝혔다. 방산부문 국내 수요로 이익개선이 기대된다는 평가다.
최문선 한국투자증권 연구원은 "방산 수출의 피크가 지나니 이젠 내수가 이를 만회하고 있다"면서 "특히 대구경탄 생산능력이 2배 늘어나 연내 수요 증가에 대응할 수 있는 여력을 갖췄고, 방산에서만 매년 2000억원 이상의 영업이익을 창출할 수 있는 능력을 갖췄다"고 말했다. 이어 "다만 시장은 아직도 동(銅) 가격에 실적이 좌우되는 동 가공사로 보고 있다"면서 "이와 같은 불협화음은 시간은 걸리더라도 주가 재평가로 해소될 것"이라고 덧붙였다.
풍산의 올 1분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 20%, 28.5% 늘어난 1조1559억원, 697억원을 기록했다. 특히 영업익은 시장전망치(523억원)를 33.3% 상회한 수치다. 이는 동 가격이 상승세를 보여 신동과 자회사 실적이 좋았고 방산은 미국 스포츠탄 수요감소에도 내수 수요 증가에 힘입어 매출액이 2000억원을 넘으며 양호했기 때문이다.
풍산은 2분기 세전이익 전망치로 1000억원을 제시했다. 이는 1분기 578억원 대비 73%나 증가한 수치다.
최 연구원은 "트럼프의 관세 정책에 따른 동 가격 조정에도 실적에 대한 높은 자신감을 보인 것"이라며 "이같은 자신감의 배경은 국내 방산에 있다고 추정하는데 가장 안정적인 실적을 달성할 수 있는 부분이기 때문"이라고 분석했다.
그는 "신동사업은 동 가격 변동성에 노출되고, 방산 수출도 미국 스포츠탄 수요 변화와 국지전의 향배 등에 영향을 받는다"며 "그러나 방산 내수는 국방부의 구매 계획에 의해 연중 변화가 크지 않다. 2분기는 방산 내수의 준성수기"라고 강조했다.
양성모 기자 / 경제를 읽는 맑은 창 - 비즈니스플러스
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