코스피가 전 거래일보다 35.59포인트(1.32%) 오른 2722.99에 장을 마친 27일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다./사진=뉴시스
금융당국이 내년부터 밸류업 우수 기업을 선정키로 한 가운데 금융 대장주인 KB금융지주가 올 4분기 기업 가치 제고 계획을 공시한다고 밝혔다. 자율성을 강조한 밸류업에 얼마나 참여할지 우려가 커지고 있다.
28일 금융권에 따르면 KB금융은 오는 4분 중 KB의 지속가능한 밸류업 방안'을 토대로 기업가치 제고 계획을 마련해 공시한다. 4분기 공시에는 지난 5월 정부가 발표한 기업가치 제고 방안 관련 가이드라인에 따라 KB금융의 현황, 향후 목표 설정, 계획 수립과 이행 평가 등을 담을 예정이다.
KB금융의 예고 공시는 기업가치 제고 계획에 대한 국내 최초 사례다. 기업가치 제고 계획 공시는 정부가 코리아 디스카운트 해소를 위해 시행하는 '기업 밸류업 프로그램'의 일환으로 기업 현황 진단과 기업가치 제고 목표, 계획을 담고 이행 평가 및 소통 계획 등을 담은 문서를 공시 형태로 공개한다.
KB금융은 지난 24일 외부 시장 전문가와 함께 한국 은행주의 저평가 원인과 투자자 의견을 공유한 후, 사외이사 및 계열사 대표이사, 지주 임원들이 한자리에 모여 중장기 자본관리, 자산성장계획, 주주환원 정책 등 기업가치 제고 방안에 대해 논의를 나눴다. KB금융 관계자는 "KB금융이 밸류업 프로그램의 시작을 알린 만큼 밸류업 모범생으로서 코리아 디스카운트 해소에 앞장서겠다"고 말했다.
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자율성과 선택과 집중, 상장기업 참여 관건… 세제지원 변수
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금융당국이 발표한 밸류업 프로그램 가이드라인은 기업가치 제고 계획을 '기업개요-현황진단-목표설정-계획수립-이행평가-소통' 등 목차별 작성 방법을 제시하고 있다. 가이드라인은 자율성과 선택과 집중 가능성, 이사회의 책임 등에 중점을 뒀다. 중장기 목표와 달성 계획, 이행 여부 등을 밝혀 기업가치를 높이고 국내 증시를 활성화시키겠다는 취지다.
문제는 자율성을 강조한 탓에 상반기 중 기업들의 공시 참여가 충분하지 않을 가능성이다. 정부는 상장사들의 공시 유도를 위해 우수기업 선정을 선정하는 등 '네임 앤드 셰임' 방법을 쓸 예정이다. 당장 3분기에는 우수 밸류업 기업으로 구성된 지수를 산출할 예정이며, 내년 5월부터는 매년 우수 기업 10개사를 선정할 예정이다.
상반기 중 공시 기업이 많지 않으면 우수 기업 선정의 기준 등 공신력에 의문이 제기될 가능성도 있다. 계획 공시를 밝힌 기업이 공시한 계획대로 충분히 투자자와 소통했는지, 목표를 얼마나 달성했고 달성하려 노력했는지 등 평가해야 한다.
상장사의 적극적인 참여에 의문호가 켜진 가운데 밸류업 프로그램의 실효성 높은 인센티브로 꼽히는 세제 지원안이 가이드라인에 답기지 않아 세법의 국회 통과가 최대 관건이 될 것이란 전망도 나온다.
현재 배당소득·이자소득이 합쳐진 금융소득은 연간 2000만원 이하일 때 15.4%(지방세 포함)의 세금이 부과된다. 하지만 2000만원을 넘어가면 금융소득종합과세 대상이 돼 최고 49.5%(지방세 포함)의 누진세율이 적용된다.
앞으로 분리과세가 적용되면 배당소득은 금융소득종합과세 대상에서 제외되고 이보다 낮은 세율이 매겨진다. 다만 배당소득의 규모 또는 지분율(대주주냐 소액주주냐)에 따라 세율을 다르게 적용하는 방안이 유력하다.
김상봉 한성대 경제학과 교수는 "기업이 밸류업에 참여할 만한 유인책과 관련 제도를 확실히 마련해야 한다"며 "세제 혜택 등의 발표가 미뤄지면 기업 밸류업 프로그램을 통한 국내 증시 부양이 공염불에 그칠 수 있다"고 지적했다.
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